图片来源
视觉中国文｜价值研究所
今年二季度，NintendoSwitch在日本国内销量同比锐减6%时，任天堂的发言人还对外表示问题只是暂时的，NintendoSwitch销量下滑“只不过是受半导体零部件短缺的影响”。
如今新一季度财报出炉，营业利润增长接近停滞，NintendoSwitch销量继续下跌，任天堂遭遇的问题似乎远比想象中严重。
从财务指标上看，从上一财年开始任天堂净利润便不断下滑，且一再调整Switch出货量预期。此外，过于依赖第三方企业的生产流程，缺乏创新的软硬件产品都遭到各方质疑，在北美的外包商还被牵涉进游戏圈的性骚扰丑闻之中，这家百年巨头可谓屋漏偏逢连夜雨。
和索尼的竞争落于下风，各种挑战接踵而至，任天堂该如何直面这迟来的“中年危机”？
任天堂的烦恼：Switch销量下滑、利润增长接近归零
北京时间11月8日，任天堂公布03财年Q1及Q财报（统计周期0年4月1日至9月30日），各项数据不容乐观。上一交易日，其股价直线走低，收跌逾4%，可见资本市场对这份财报的表现并不满意。
首先，增收不增利是摆在任天堂面前的第一道难题。财报显示，报告期内任天堂总营收为亿日元，同比增长5.%；期内营业利润为03亿日元，同比仅小幅增长0.%，不及市场预期；营业利润率则从去年同期的35.%下滑1.7个百分点至33.5%，好在经常项目下利润录得36.5%的同比增长，达到34亿日元。
回顾过去两个财年同期表现，任天堂可谓大起大落，营收、利润都坐上了过山车。01财年同期，任天堂各项数据攀上巅峰：营收同比增长37%，净利润同比暴涨98%，Switch的销量增幅也是历年之最。但到了0财年，任天堂Q1-Q销售额同比下滑18.9%至亿日元，净利润则同比下跌0.6%至亿日元。
03财年的同期业绩虽然已较上一年度有所回暖，但和巅峰期相比还是相形见绌。短短两年间，任天堂可谓从天堂跌落了凡间。
其次，Switch销量不及预期，供应链危机仍在发酵。在任天堂的营收结构中，硬件和软件地位同等重要。根据财报数据，截至今年9月底，任天堂Switch累计售出1.14亿台，是任天堂最重要的收入来源。
但在过去两个季度，Switch的销售表现退步明显，成为任天堂营收、利润增速下滑的主要原因。
数据显示，任天堂游戏主机Switch在Q1-Q共售出万台，同比下降19.%。从增长曲线来看，任天堂硬件业务从0财年Q开始由盛转衰，此后一路震荡下行。去年Q，任天堂Switch销量已出现同比1.7%的下降，并下调了全年出货预期。
任天堂方面表示，目前已加强采购、扩充产线，努力完成交付目标，并预计Switch产能将从9月底开始得到改善。但供应链危机一时半会儿恐怕难以解决，完全依赖第三方工厂的生产模式也削弱了任天堂对生产线的掌控力，Switch交付前景依然阴霾密布。
目前，富士康是任天堂Switch的主要代工厂，其他核心组件也都有稳定的供应商，比如无线手柄就长期由HORI提供。00年初，任天堂曾紧急向富士康追加订单，为此甚至提出了更优厚的报价。位于山东烟台的富士康工厂过去几年也数次接到任天堂的临时订单，并启动专门的奖金激励计划招募员工。
可惜如今，受疫情和半导体元件缺货影响，部分代工厂、供应商也是自顾不暇。
和连续下滑的Switch硬件相比，游戏销量尚算符合预期。数据显示，截至今年9月底，Switch平台游戏累计销量为9.18亿份。其中，Q1-Q报告期内共售出万份，同比增长1.6%。
不过从单个游戏的销量来看，老IP依旧撑起大半壁江山，新游戏尚需时日成长。其中，《马力欧卡丁车8豪华版》、《集合啦！动物森友会》、《任天堂明星大乱斗特别版》分别以万份、万份和万份的销量雄踞前三，今年9月新鲜上线的《喷射战士3》累计销量仅为万份。
最后再来看各地区营收贡献。财报显示，日本本土和北美地区依旧是任天堂的核心市场，报告期内营收占比分别为4.1%和43.5%。虽然仍受到俄乌冲突因，欧洲区业绩也出现了回暖，收入占比达到3%，其他地区占比则不足10%。
在过往，日本、北美这两个大本营的收益足够丰厚，任天堂对其他市场的开发也并未太过着急。
可现在呢？Switch饱受供应链之困，游戏创新能力下滑，北美、日本两大根据地的用户规模也逼近天花板，任天堂必须及时未雨绸缪。
然而，充满潜力的中国市场，对任天堂来说却是一块不好啃的硬骨头。
国行版Switch命途多舛，任天堂为何玩不转中国市场？
Newzoo的报告显示，泛太平洋地区一直是全球游戏市场的增长引擎，过去两年均占据全球近50%的收入份额，远超北美地区的6%。在各个细分区域中，中国和美国则是全球最大游戏市场，上一年度收入分别为亿美元和亿美元，实力相当接近。
在去年的“中国游戏产业年会”上，中国音数协副理事长张毅君就表示，中国主机游戏市场规模去年逆市增长.3%，是全球市场萎缩大背景下难得的亮点。此外，从付费率来看，中国游戏玩家付费意愿仍然较低，单个玩家游戏消费金额仅为69美元，远不及美国的17美元和日本的91美元，还有很大提升空间。
对于所有游戏厂商来说，中、美都是兵家必争之地——可偏偏任天堂偏科严重，Switch在中国市场表现平平，更像是小部分玩家的圈内狂欢。
回顾Switch入华历程，任天堂对中国市场算不上不重视，也拉拢了腾讯这个实力强大的合作伙伴。之所以无法复制在北美、日本市场的成功，价值研究所认为和政策环境、消费习惯、入局时机等诸多因素相关，同时还欠缺了一些运气。
首先，任天堂Switch国行版发售时间不算早，海外的热度已经过了最高点，中国市场也早已群雄环伺。
年1月，腾讯代理的国行版NintendoSwitch正式发售——此时距离这款大热产品在海外开售已经过去两年时间，距离索尼PS4国行版开售更是晚了整整四年。
甚至迭代版的索尼PS4Pro国行版都比Switch早两年开售，索尼早就在中国市场积累了一定的用户基础和品牌知名度。根据NikoPartners的统计，在任天堂NintendoSwitch国行版开售前，索尼PS4国行版销量已突破万台。
作为任天堂的合作伙伴，腾讯为推高Switch热度做出了许多努力：线上发布会和当年8月的ChinaJoy线下活动，成功带动了游戏玩家热情，也让Switch在中国地区知名度直线上升，不少媒体和业内人士甚至认为这是中国主机游戏市场的一次重大转折。
在各方努力下，Switch和中国市场的确度过了一段非常难忘的蜜月期。
年1月10日开售当天各大平台销量秒破万；次年3月《奥德赛》和《马力欧卡丁车8》版号获批后遭到玩家哄抢，前者一度创下任天堂游戏保有量最高纪录；00年9月爆款游戏《健身环大冒险》推出国行版，由于踩中全民健身的潮流、借助