ldquo金融核弹rdquo投下

　　当地时间2月26日晚，欧盟、美国、英国和加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯部分银行使用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）国际结算系统。有分析指出，这是对俄罗斯最严厉的金融措施之一，此举无异于“大规模杀伤性武器”。

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俄罗斯被驱逐出SWIFT

　　据媒体最新报道，欧盟、英国、美国、加拿大等国达成一致，或将把部分俄罗斯银行从环球银行金融电信协会（SWIFT）中剔除。

　　目前细节还有待澄清，例如是否涉及主要能源（石油、天然气）相关银行，以及所涉及银行的外债敞口细节等。

　　SWIFT究竟是什么？公开资料显示，总部设在比利时的SWIFT，全称是“环球银行金融电信协会”。它成立于年，是一个连接全球数千家金融机构的高安全性网络，金融机构使用它来发送安全信息和支付指令。

　　SWIFT与CHIPS并称为全球两大清算体系，后者由美国为主导。

　　据介绍，由于全球金融机构众多，国家间标准又存各自差异，国际间进行交易时，需要一个畅通的渠道，而SWIFT就是目前国际上传递金融信息的一个主要渠道。

　　根据美国、欧盟等共同发表的联合声明，最新的制裁手段将确保切断俄罗斯银行与国际金融体系的联系，将损害其全球经营的能力。这也意味着，俄罗斯银行将无法与境外银行进行安全有效的沟通。

　　这份联合声明还指出，同时还将对俄罗斯央行实施“限制性措施”，防止俄罗斯央行以可能破坏制裁的方式部署其国际储备；承诺将限制俄罗斯富人的黄金护照；承诺对更多俄罗斯官员实施制裁和其他措施。

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曾两次对伊朗实施制裁

　　公开最新数据显示，SWIFT的报文传送平台、产品和服务对接了全球超过家银行、证券机构、市场基础设施和企业用户，覆盖多个国家和地区。

　　SWIFT的官方声明曾表示，自身为中立的全球合作组织，其成立和运营是为了个国家的多家机构的集体利益。并且，SWIFT无权做出制裁决定，也不会因政治压力而单方面将机构与SWIFT系统断开连接。

　　据了解，SWIFT分别在4年、年、年先后多次拒绝过，关于将缅甸、俄罗斯、以色列以及白俄罗斯金融机构踢出SWIFT系统的一些请求。

　　不过一直以来，SWIFT都被称作“金融核弹”，其也并非能时刻保持中立，也曾经根据多方要求对多个国家或地区进行制裁。

　　据报道，在年、年，SWIFT就两次切断了受欧盟制裁的伊朗金融机构与SWIFT系统间的联系，不再为受欧盟制裁的伊朗金融机构提供金融信息传输服务。据悉与金融制裁之前的年相比，年的伊朗-欧盟双边贸易规模下降了85%。

03

具体影响有多大？

　　为了防止交易受到威胁，俄罗斯央行其实在年开始就开发了一套本土结算系统，并在年投入使用。不过据报道，目前只有8家外国银行参与其中，俄罗斯的银行依然高度依赖SWIFT系统。

　　尽管目前该举措对俄罗斯产生多大的影响还不能确定，但普遍认为将影响俄罗斯的银行体系。

　　欧盟委员会主席冯德莱恩在新闻发布会上宣布，她将向成员国提议将俄罗斯的多家银行排除出SWIFT系统，这将阻止它们在全球范围内开展大部分金融交易，并有效地阻止俄罗斯的进出口。同时这将使俄罗斯中央银行的资产瘫痪，这将冻结其交易，使中央银行无法清算其资产。

　　美国大西洋理事会的JoshLipsky表示，采取这一前所未有的金融行动的目的是让普京在乌克兰的动作停下来，“西方的行动不会让俄罗斯经济立即受到冲击，但它抹去了俄罗斯大型商业银行的所有潜力。”

　　国际金融协会副首席经济学家ElinaRibakova表示，制裁俄罗斯央行可能会对俄罗斯经济和银行体系产生巨大影响，就像年看到的那样，可能导致大规模银行挤兑，伴随着大规模抛售和外汇储备的耗尽，甚至可能会导致俄罗斯金融体系全面崩溃。

　　中金公司最新观点认为，若原油产量和出口受到冲击，对全球通胀和俄罗斯本身影响都是巨大的。同时，如果切断俄罗斯与SWIFT的联系，将影响贸易、出口收入、造成供应溢价，以及影响联系紧密的贸易伙伴，不过具体细节还有待厘清，后续建议针对石油出口和SWIFT的制裁进展值得密切 　　交银国际董事总经理洪灏则指出，由于欧洲的大部分能源供应来自于俄罗斯，一旦切断SWIFT，俄罗斯将无法与多数欧洲国家进行能源结算，欧洲与俄罗斯的能源交易只能去美元化，因此这也可能将是美元霸权瓦解的开始。

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中信证券：地缘冲击高峰已过

　　中信证券的最新研报观点指出，政策底、市场底与情绪底已经依次确认，A股在3月将进入外部扰动和内部基本面的观察期，紧扣稳增长主线坚持均衡配置。

　　该机构判断，地缘风险对全球市场冲击高峰或已过，俄乌冲突进一步扩散的可能性相对较低。伴随股价、金价、油价超调后修复，俄乌冲突对资产价格冲击最大的时点或已过。

　　A股政策底、市场底与情绪底已经依次确认，同时交易层面国内机构本轮调仓和减仓已近尾声，配置型外资依然维持流入。建议紧扣稳增长主线，坚持行业和风格两个维度均衡配置，围绕“两个低位”布局。

　　“两个低位”具体包括：

　　1.基本面预期处于相对低位的品种，重点 　　2.估值处于相对低位的品种，建议关注优质开发商、建材和家居企业，现金流明显改善的通信运营商，新基建领域的智能电网及储能和受益“东数西算”的数据中心和云基础设施。此外受部分龙头下跌冲击后的港股内容驱动的互联网龙头，以及具备新材料等新业务发力能力的精细化工企业也值得重点仅供投资者参考，不构成投资建议

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